欧战赛事（欧冠）相关收入缺失，成为拖累本财年报表的核心因素。今日下午，AC 米兰召开股东大会，审议并通过 2025/26 财年合并财报。红黑军团结束连续两年盈利，本期录得2370 万欧元净亏损；上一财年净利润为 290 万欧元。由盈转亏的主因是球队无缘欧战，造成转播权、赛事相关收入大幅缩水，损失规模约 7000‑8000 万欧元。尽管球员转会带来超过 8600 万欧元资产处置收益，赞助收入也实现增长，但仅能部分抵消欧战收入缺口。

      AC 米兰主席保罗・斯卡罗尼表示：“即便身处艰难赛季，今天公布的业绩依旧证明我们商业模式具备韧性。杰里・卡尔迪纳莱的领导，以及红鸟资本的投资与专业能力，推动了俱乐部成长，也将持续支撑俱乐部未来发展，竞技竞争力始终是我们的核心。本财年任命马西莫・卡尔维利担任首席执行官，正是这一战略方向的体现。今天同样是 AC 米兰的重要节点：历经多年等待，新球场建筑方案终于即将对外公布。这项投资，将重塑俱乐部、球迷、米兰这座城市乃至意大利足球的未来。”

AC 米兰 2025/26 财年：收入端明细

2025/26 赛季 AC 米兰总营收4.646 亿欧元；2024/25 财年为 4.945 亿欧元，该年度创下俱乐部营收历史纪录。

转播权收入：由 1.542 亿欧元暴跌至9170 万欧元，减少约 6250 万（降幅 40.5%），主要源于缺席欧战；

比赛日收入：6950 万 → 5650 万欧元，进一步减少 1300 万；

收入下滑得到部分对冲：赞助收入：9110 万 → 1.106 亿欧元（增长）；

球员转会收入：8320 万 → 1.077 亿欧元； 其中资产收益（转会溢价）从 5590 万提升至8660 万欧元，主要来自特奥・埃尔南德斯、希门尼斯、奥卡福等球员出售，同比增加约 3070 万欧元。但这笔收益依旧不足以填补国际赛事带来的收入缺口。

AC 米兰 2025/26 财年：成本端（薪资、折旧摊销）

本财年总成本有所回落，由 4.785 亿欧元降至4.636 亿欧元，同比减少 1490 万（‑3.1%）。

人员薪资总额：1.799 亿欧元；上一年度 1.887 亿欧元，减少 890 万，来自球员合同奖金、绩效薪酬下调；

折旧与摊销：9640 万 → 1.077 亿欧元，主要受球员转会投资影响；折旧、摊销及资产减值合计：1.212 亿欧元，上一年度 1.200 亿欧元；

资产减值计提由 1970 万收窄至 490 万；

外部服务成本：9140 万 → 8480 万欧元；

第三方资产使用费：1580 万 → 1720 万欧元。