在毕尔巴鄂竞技年度会员代表大会定于10月28日召开前夕，俱乐部司库兼财务主管吉列尔莫-鲁伊斯-德隆加特通过官方平台发布深度视频，全面解读了2025/26赛季决算报告以及2026/27赛季的财政预算。

德隆加特从“25/26创纪录决算”、“自愿性会计调整”、“26/27无欧战预算”、“关键经营变量（包括名宿赠票争议）”以及“资产负债健康度与长期投资”五大板块切入，详细阐明了俱乐部“以丰补歉、未雨绸缪”的财务战略。以下为财务主管官方解读的完整内容：

▍复盘2025/26赛季：未卖人营收逼近2亿，多项核心指标创百年队史新高

“回顾2025/26赛季，在竞技层面这是一个对全队而言充满挑战与复杂的赛季；但在经济层面，这绝对是毕尔巴鄂竞技百年历史上一个载入史册的‘创纪录赛季’。”

“在完全没有计入任何球员出售收入的前提下，我们的总营收几乎逼近了2亿欧元大关，最终录得创历史纪录的1.929亿欧元（约1.93亿欧）！同时，运营支出基数为1.548亿欧元，营业利润（EBITDA）翻番达到了3810万欧元，最终账面净利润达到了创纪录的 2060万欧元（比上一财年翻了整整三倍）。”

“体育核心收入突破了1.536亿欧元，其中赛事收入高达5970万欧元（同比增长19%），这主要归功于球队征战欧冠联赛的高额奖金与转播分成，以及圣马梅斯球场商业开发的成功。俱乐部不仅拥有3名身兼世界杯/欧洲杯冠军的主力球星，更在门票销售、球场商业运营、赞助开发以及极其严格的成本控制体系中做到了极致。”

▍详解2060万“自愿性会计调整”：绝非纸上谈兵，用今天的利润为明天减负 

针对为何在决算中做出2060万欧元的冲减调整，德隆加特给出了深刻的战略解释：

“利润表只是一张静止的时间切片，但当今的毕尔巴鄂竞技是一个追求长期持续盈利的系统工程。基于最高审慎原则，我们实施了总额达2060万欧元的自愿性调整（非经常性、且无实际现金流出）。”

“我们做了两件事：第一，提前在2025/26赛季大幅加速计提了一线队球员资产的折旧与减值（1380万欧）；第二，根据与毕包基金会的多年期协议，提前预提了未来的社会慈善捐款（680万欧）。”

“这其中的逻辑非常清晰：我们在效益最好的今年把支出与折旧提前记在账上，它们就不会变成明天的沉重包袱！

这一操作在西甲联盟以及欧足联的财政公平核算与工资帽评估中将产生巨大的正面红利——它将直接为接下来的2026/27赛季预算减轻750万欧元的账面成本，并为后续赛季带来高达1310万欧元的减负效应。这是一项让某一年的特定投入在未来多年持续释放红利的战略性举措。”

▍解读2026/27预算：无欧战仍保收支平衡，绝不削弱一线队竞技力

谈及新赛季（2026/27）的预算编制，德隆加特直面了联赛仅获第12名、彻底无缘欧战带来的财务寒流：

“从冰冷的数据来看，新赛季与上赛季大相径庭。由于无缘欧战以及西甲排位下降导致转播分成减少，新赛季赛事与转播收入骤降了 5070万欧元，总营收回落至1.526亿欧元。面对超过5000万欧元的营收缺口，编制预算是一项极其艰难复杂的工程。”

“但管理层的核心信条依然完全有效——毕尔巴鄂竞技绝不会以牺牲一线队的竞争力为代价！我们绝不放弃打造最具深度和竞争力的阵容，也不会放弃网罗顶级人才。一线队薪酬支出预算维持在9500万欧元高位（人员支出微增520万欧）。我们将非人员运营开支从3620万严控压缩至3200万欧，将营业亏损严格压制在仅320万欧元 的极小范围内。”

▍解析转会净收益与球场修缮制约：转会预期带来1500万，球场工程限制非赛活动 

在2026/27预算的“其他收入”中，德隆加特透露了关键细节：

“通过球员转会与租借的积极运作，我们在不削弱一线队核心战力的前提下，在预算中纳入了超过 1500万欧元（1530万欧） 的转会净收益。”

“同时，新赛季也面临一些负面制约：圣马梅斯球场在赛季末将进行基础设施翻新工程，这导致我们无法像去年那样在休赛期承办大规模的商业活动与演唱会，直接损失了一部分场馆开发收入。”

▍首度量化名宿赠票争议：130万是零成本净收益，直接覆盖三分之一运营亏损

针对近期在会员与球迷中引发广泛讨论的“收回部分退役前球员赠票配额”事件，德隆加特首次从财务逻辑给出了核心论据：

“有人可能会以一种简单的眼光质疑：‘在一个总预算1.52亿欧元、球员工资9500万的俱乐部里，收回这1000个座位能有多大意义？’与庞大的总额相比，这似乎不值一提。但是，大家必须看清商业本质——这130万欧元的门票收益没有任何伴随的成本支出，它是纯粹的100%净收入！”

“如果将这130万欧元净利润，对比我们新赛季全年的营业赤字（300万欧元），你会得出一个震撼的结论：这项看似微小的举措，直接抹平了俱乐部全年运营亏损的整整三分之一（1/3）！在精细化运营中，这种硬核因素是极其关键且不容忽视的。”

▍释放1700万准备金与资产负债表：零金融负债，手握9400万流动性储备 

为了实现新赛季的“收支平衡”，俱乐部计划动用部分准备金：

“我们在预算中使用了1710万欧元的历史准备金，从而将最终净利润做成基本持平（盈利10万欧）。这是完全合理的，因为我们在上一赛季刚刚通过自愿调整为未来储备了2000多万的利润缓冲。”

在资产负债表层面，德隆加特自豪地展示了毕包的硬实力：

  - 零金融负债：俱乐部无任何银行借贷，不背负任何债务利息；

  - 极度充沛的现金流：手握 9370万欧元（近9400万欧）的总可用流动性（包括6570万欧元的活期现金储备，较上年增加500万；以及2800万欧元未动用的银行授信额度）；

  - 坚不可摧的净资产：所有者权益高达 1.128亿欧元，占总资产比例常年保持在 53%以上。

▍投资1500万升级软硬件设施：主场扩建、莱萨马现代化与体育科技三线齐发 

除了日常收支，俱乐部还将在会员代表大会上提交一份总额达1500万欧元的大型资本支出投资计划，投资额达往年常态的三倍：

1.  圣马梅斯扩建与升级：投入超过 900万欧元 用于第一及第二阶段的看台扩建与设施升级；

2.  莱萨马青训基地改造：投入超过 200万欧元 扩建青训基础设施，为男女足球员提供最顶级的专业成长环境；

3.  数字化与运动医学：投入近 200万欧元 采购前沿医疗检测设备、数字化战术分析系统以及商业管理应用，赋能教练组与一线队。

▍结语与大会号召：俱乐部要变得更强大，尽快重返欧洲最高舞台 

德隆加特在视频尾声总结道：“我们所呈现的一切绝不仅仅是一组冰冷的财务数据，而是一条清晰的可持续增长之路。我们的终极目标只有一个：让毕尔巴鄂竞技变得更宏大、更有底气，在坚持纯血统哲学的同时，以最高竞技水准立足于顶级舞台！”

“在没有欧战的这一年，全队与管理层面临着极其苛刻的挑战，但正如这份扎实的预算案所示，我们有能力平稳度过，并期待在教练泰尔齐奇的带领下，尽早重返欧洲顶级赛场！Aupa Athletic！”