2018年前达成的这份协议表明，瓦勒伦加当时正陷入财政困境。

长期投资人和援助者托尔-奥拉夫-特罗伊姆当时准备通过填补赤字来拯救俱乐部。

但在这份为期十年的合作协议签署后，他的公司获得了对俱乐部以及未来潜在收入的巨大控制权。

不过，瓦勒伦加总经理斯温-格拉夫明确表示，这对特罗伊姆来说并不是一笔亏本买卖，协议在实际操作中也没有外界描述得那么不利。

格拉夫在挪威TV2播客《Spiss Vinkel》中表示：“我们应该承认，我们有一位慷慨的投资人。”

如今，瓦勒伦加正在出售价值数千万克朗的球员，而且阵中还有一块很可能在明年带来大笔收益的“宝石”。但这些钱在原则上要立刻交出去。

我们梳理了这份协议。它既对瓦勒伦加至关重要，也可能在未来几年让特罗伊姆掌握巨额资金的分配权。

这份自2018年起至2028年底生效的协议适用于瓦勒伦加足球精英队和瓦勒伦加足球股份公司。

这家股份公司完全由Magni Sports AS持有，而Magni Sports AS归托尔-奥拉夫-特罗伊姆所有。

在看这份协议的几个关键点之前，有必要先说明，格拉夫认为，特罗伊姆多年来一直是瓦勒伦加运营中不可或缺的人物。

“就像特罗伊姆自己说的那样，我们完全可以把他叫作赞助人，而不是足球投资人。因为这意味着他拿不回这些钱，”格拉夫在播客中说。

这番说法与协议文本中的正式内容并不一致。只看协议本身，不考虑实际执行方式，其中有多项条款在长期内都可能对特罗伊姆极为有利。

比如，协议写明，俱乐部必须转交所有转会收入。所谓“超出部分”将全部立即划转。

TV2曾报道，菲利普-托瓦尔德森今夏以约6000万克朗的价格转会特温特，亨里克-布乔达尔则以2500万克朗加盟维京。

按照协议，这两笔转会的利润都将全部归特罗伊姆的公司所有，因为瓦勒伦加尚未偿还此前获得的支持资金。

这并不意味着特罗伊姆突然从在瓦勒伦加的投资中赚到了钱。他“只是”收回了部分投入给俱乐部的资金。

此前，特罗伊姆本人也曾进入这家股份公司的董事会，但现在已经不再担任该职务。

这位总经理指出，外界有些说法并不属实，比如特罗伊姆并不会直接决定哪些球员该买、哪些球员该卖。

“他不会远程操控买卖。我并不这么看，”格拉夫说。

如果瓦勒伦加成功偿还向特罗伊姆公司获得的支持金额，球员出售收益的分配方式就会改变。协议签署时，这笔金额为6200万克朗，时间是2017年12月31日。

“这是业主多年来提供的财务支持。今年的会员大会上，我们公布了业主的财务投入情况，累计达到1.44亿克朗。实际金额更高，但在2018年的合作协议中，部分早期投入被下调了，”格拉夫说。

这位总经理明确表示，这笔钱不能被定义为债务。因为协议到期时，俱乐部不会欠特罗伊姆任何债务。

“合作协议规定，如果俱乐部实现足够的盈余，这笔财务支持可以偿还。到目前为止，尽管有过盈利年份，但并没有任何款项被偿还。换句话说，业主至今选择让俱乐部保留这些盈余，”格拉夫说。

“如果具体看2026年，目前看来并不会以盈余收尾，因此也不可能向业主返还财务支持。”

这位总经理明确表示，俱乐部并不欠特罗伊姆债务，协议到期后也不会欠：

“如果合作协议终止，俱乐部和股份公司之间的一切往来都将终止。换句话说，这笔财务支持不会变成俱乐部的债务，”格拉夫说。

一旦俱乐部某天实现盈利，球员转会收入的分配方式也会随之改变。

协议中写道：“如果历史亏损已被覆盖，且运营实现盈利，则先扣除公司股本5%的回报。剩余利润随后按20%归VFE（瓦勒伦加足球精英队），80%归公司。”

实际上，这意味着如果瓦勒伦加偿还了所获支持资金，那么在2028年底前，他们有权获得今后转会盈利的20%。比如，15岁的加布里埃尔-拉约科维奇如果未来以高价出售，情况就会如此。

格拉夫在播客中确认了这一分配方式，但也明确表示，现实执行并非如此。

“现实情况是，这种分配方式从来没有按那样执行过，因为我们从未真正实现过盈利。去年我们有300万克朗的盈余，那笔钱会用于日常运营和引进新球员。”

“并不是说那笔钱就放在那里，然后我们还能拿走20%。”

根据协议，特罗伊姆的公司承担了俱乐部日常运营所需的全部经济和行政责任。

这并不轻松，因为瓦勒伦加的经营方式使得他们在没有球员出售的情况下，每年都会出现大额亏损。

作为他为俱乐部提供担保的回报，他也锁定了多项潜在收入：

其中包括比赛日和球场餐饮收入，以及商业和媒体转播权收入。

后者甚至可能是一座金矿，比如瓦勒伦加如果在协议期内拿到欧冠资格。

博德闪耀在2026年已确定至少拿到3.69亿克朗，资金来源包括参赛奖金、电视收入，以及联赛阶段名次的最低保底分成。

只有投资人掌握着是否能在协议到期前提前终止它的决定权。

如果要终止，必须在到期前六个月提出，否则协议会自动按一年一续延长。

因此，在协议结束前，瓦勒伦加足球精英队并没有多少发言权。

“这种所有权模式对俱乐部是个挑战吗？”

“我们首先必须承认，俱乐部的这位业主为球队花了很多钱。问题的一部分也许在于沟通，有些球迷认为，我们的业主每次卖出球员都会拿走某种分红。但现实完全不是这样。”

“从这个角度看，它更多是决定性的，而不是麻烦。不过，球员买卖的可预见性确实是我们的一个挑战，”格拉夫回答说。

他解释说，当俱乐部考虑引进那些合同会持续到合作协议结束之后的球员时，这一点就会成为问题，但俱乐部与股份公司董事会就未来保持着良好沟通。

如今，问题在于俱乐部是否愿意在现有协议之外继续与特罗伊姆合作。

“归根到底，最终需要由会员来表态。如果俱乐部董事会与股份公司董事会达成一致，董事会就会向年度会员大会提出建议，”格拉夫说。