高盛6月初甩了一份世界杯夺冠概率报告：西班牙26%，法国19%，阿根廷14%。

50000次蒙特卡洛模拟、20000场国际比赛数据、Elo评级+泊松回归……看这配置，不知道的以为在给世界杯做IPO定价。

但你猜这家投行过去三届世界杯冠军，猜对过几次？

零次。2014：巴西48%概率夺冠，然后被灌了7个

据The Guardian在2018年世界杯后的复盘报道，高盛2014年的预测模型给东道主巴西开出了将近50%的夺冠概率。

结果全世界都知道了：巴西半决赛被德国7比1血洗。

高盛首席经济学家Jan Hatzius和Sven Jari Stehn事后在报告里自嘲——据NDTV Profit转述："我们的模型预测巴西2比1赢德国，实际结果是德国7比1赢巴西。我们承认预测失误。不过，作为德国人，我们也认为世界上有比预测正确更重要的事。"

自嘲归自嘲，该报道同时指出：高盛2014年模型虽然冠军猜错了，但四强猜对了三个（巴西、德国、阿根廷），不算完全翻车。

问题出在2018年。2018：100万次模拟+AI，翻得最惨

据Business Insider在2018年7月发表的深度分析《Big banks like Goldman Sachs spectacularly failed to predict the World Cup winner》，高盛2018年砸下重注——4个机器学习模型、200000棵概率树、100万次模拟，吃进了2005年以来所有世界杯和欧洲杯的球队+球员数据。

结论：巴西18.5%概率夺冠，决赛对手是德国。

实际发生了什么？德国队1938年以来首次小组赛出局。巴西八强被比利时淘汰。四强只有法国一支是高盛赛前猜到的——1/4正确率。

更离谱的是淘汰赛阶段的"实时修正"。据加拿大Vancouver Sun报道，高盛在小组赛结束后更新模型：预测巴西夺冠。八强赛后被比利时淘汰后再次更新：预测英格兰vs比利时会师决赛。结果这两队双双倒在半决赛。

The Guardian那篇复盘文章的标题极其刻薄——"投资银行以为自己够聪明能预测世界杯。他们不是。"

而更讽刺的细节来自Business Insider的统计：2018年五大投行（高盛、UBS、ING、野村、丹麦银行）全部发布了世界杯预测，只有野村证券猜对了法国夺冠。模型越复杂，打脸越响亮。2022：总算进步了，但还是差一步

据高盛自身在2026年报告中的回顾，2022年卡塔尔世界杯高盛预测巴西24%概率夺冠，阿根廷21%列第二，法国19%列第三。

阿根廷最终夺冠——高盛至少猜对了决赛选手之一（法国也确实进了决赛），但头号热门巴西再次翻车，八强倒在克罗地亚脚下。

三届世界杯，0/3冠军命中率。这次26%凭什么不一样？

高盛自己承认了，据CNN Business在6月1日获取的高盛2026年世界杯报告中引述——模型对五件事"基本是瞎的"：球员伤病、防守端实力、教练战术指挥、球员临场状态、点球大战。

这五件事，恰好是淘汰赛决定性因素。

就拿西班牙来说。据Independent和Times of Malta 6月8日的报道，西班牙头号爆点拉米内·亚马尼（Lamine Yamal）4月下旬腿筋撕裂，虽然德拉富恩特说"有希望赶上6月15日揭幕战"，但他同时补了一句——"我不知道他能踢多少分钟。"

据Transfermarkt和多家西媒本赛季数据统计，亚马尼本赛季在巴萨45场贡献24球16助，是西班牙进攻端撕开防线的第一利器。他如果只能替补出场30分钟，西班牙的进攻上限直接打对折。这件事高盛的模型一分都算不出来。

再看预测市场。

据RealClearMarkets在6月5日发表的分析（比较了高盛模型、Nate Silver的PELE模型和实时博彩市场），高盛给西班牙的26%夺冠概率，比博彩市场平均值高出整整10个百分点。DraftKings和Kalshi等投注平台给西班牙的隐含概率仅16-17%——据USA Today和KXAN 6月9日转引的最新赔率数据。

10个百分点的差距什么意思？意思是几百万赌徒用真金白银投出来的答案，跟高盛用Excel跑出来的答案，不是同一个结论。

Opta超级计算机（据Sporting News和多家媒体6月初引述）用10000次模拟只给了西班牙16.1%的夺冠概率——跟市场吻合，跟高盛背离。世界杯从来不信模型

这恰恰是足球的魅力所在。

据OneFootball在6月10日发布的编辑部世界杯预测，其专栏写手们的共识是：西班牙纸面最强，法国有最多的"能靠个人能力决定比赛"的球员，阿根廷有最后一舞的梅西加成。

没有人能算出来姆巴佩在1/4决赛第87分钟的一次个人突击。没有人能算出一位38岁老将在世界杯最后一战能爆发到什么程度。没有人能算出48队扩军之后的晋级路径会有多混乱。

高盛的模型能算出一支球队平均每场进几个球，但算不出淘汰赛里一次VAR改判、一张红牌、一次点球大战的门将神扑。

我的判断很明确：西班牙确实是48队里综合实力最强的——欧洲杯冠军班底、30场不败（据beIN Sports 6月9日报道）、中场控制力独一档。但26%的夺冠概率虚高了，真实概率更接近市场的16-18%。

高盛这套模型的真正价值不是告诉你会发生什么，而是给你一个看起来很科学的数字，让你在世界杯开赛前跟朋友吹牛的时候有东西可引。

你信高盛还是信博彩市场？评论区等你站队。

本文核心数据来源：高盛《2026年世界杯：预测、概率与夺冠路径》报告（2026年6月1日发布）；CNN Business 6月1日报道；RealClearMarkets 6月5日分析；Business Insider 2018年7月复盘；The Guardian 2018年7月14日报道；Independent/Times of Malta 6月8日报道；DraftKings/Kalshi赔率数据（截至6月9日）；OneFootball 6月10日编辑部预测；beIN Sports 6月9日报道。